L.03.03. Análisis Económico

1. Umbral de Rentabilidad

El umbral de rentabilidad o punto muerto es el volumen de ventas en el cual los ingresos son iguales a los costes totales, es decir, el resultado es cero. De manera que si se realizan ventas superiores a ese nivel se obtendrán beneficios y, si por el contrario se realizan ventas inferiores, se producirán pérdidas.

La fórmula para determinar el umbral de rentabilidad es la siguiente:

Umbral de Rentabilidad = Costes fijos / Margen de contribución

Donde el margen de contribución se obtiene como la diferencia entre el precio de venta y el coste variable unitario.

El conocimiento del umbral de rentabilidad es importante para la toma de decisiones, para la política de inversiones de la empresa y para su política de autofinanciación, puesto que conociendo la estructura y el comportamiento de los costes puede determinarse el volumen de ventas necesario para obtener un determinado resultado.

Por ejemplo, permite formular afirmaciones como: para entrar en pérdidas tendríamos que reducir nuestras ventas en un determinado porcentaje o para alcanzar beneficios sería necesario incrementar las ventas en un porcentaje concreto o alcanzar un determinado volumen de facturación.

1. Rentabilidad Económica

La rentabilidad económica o rendimiento de las inversiones permite conocer la rentabilidad generada por los activos utilizados durante el ejercicio para producir el resultado, con independencia de la fuente de financiación utilizada.

Rentabilidad Económica (ROI) = Resultado antes de intereses e impuestos (BAIT) / Total Activo

El resultado mide la rentabilidad de los activos utilizados durante el ejercicio, por lo tanto, cuanto más elevado sea este ratio mayor será la productividad de los activos y la eficiencia de la empresa. Por ello, resulta interesante compararlo con otras empresas del sector y analizar su evolución a lo largo del tiempo.

Este indicador es de gran utilidad para decidir si conviene acometer o no un determinado proyecto de inversión, así como para analizar la conveniencia de financiarlo mediante recursos propios o ajenos.

1. Rentabilidad Financiera

La rentabilidad financiera o rendimiento de los capitales propios permite conocer la relación existente entre el beneficio generado por la empresa y la inversión realizada por los propietarios.

Rentabilidad Financiera (ROE) = Beneficio Neto / Capitales Propios

Se trata de una magnitud muy representativa, ya que indica cuántos euros obtienen realmente los propietarios por cada euro que tienen invertido en la empresa. El resultado expresa la tasa con la que la empresa remunera el capital aportado por los propietarios.

Este indicador es de gran utilidad para valorar la rentabilidad de la inversión realizada por los socios y para decidir la conveniencia de realizar nuevas inversiones o modificar la estructura de financiación de la empresa.